Das Forbes Magazine ist ein bekanntes Wirtschaftsmagazin und gibt zum Beispiel auch die wohl bekannteste Liste über die reichsten Menschen der Welt aus. Dieses Mal hat Forbes Inc. etwas offenbart, was für viele Besitzer von AMD-Aktien schön zu hören sein dürfte: Eine Aktie soll demnach bald bis zu 9,50 US-Dollar wert sein. Das entspräche einem Schub von 40%. Doch nicht nur die Aktie soll zulegen, auch die Marktanteile sollen sich wieder zu Gunsten AMDs entwickeln.
Forbes gibt für die Entwicklung zwei Szenarien an, die entweder für größere oder kleinere Gewinne sorgen könnten. Zuerst wollen wir uns, wie bei Forbes vorgestellt, das positive Szenario ansehen, dass die Aktie um weitere 45% auf bis zu 13,70 US-Dollar treiben könnte:
Der Anteil im Notebook-Segment steigt und sorgt für ein zusätzliches Plus von ungefähr 6%. Begünstigende Faktoren dürften zunehmende Absatzzahlen von mobilen Geräten sein sowie auch die Initiative von Hewlett-Packard (HP), die Marke AMD in besagten Geräten öfter zu präsentieren. AMDs Llano-APUs (A-Serie) sollen unter anderem dabei helfen.
Viel lukrativer dürfte es aber für AMD sein, wenn die Vorhersage zutrifft, dass der Marktanteil im Server-Segment steigt und dies mit einem Plus von 8% in die Rechnung eingeht. AMDs erste Opteron-Serie sorgte für steigende Absatzzahlen und einer Spitze von ungefähr 25% Marktanteil im Jahre 2006, bis man nun eine längere Durststrecke hinnehmen musste. Aktuell liegt AMD bei rund 7% Marktanteil. Die Gewinne in diesem Bereich sind größer als im Consumer-Bereich. AMDs kommende Bulldozer-Plattform soll in Umgebungen mit hoher CPU-Last, wie beim Cloud Computing, besser geeignet sein. Da es noch nicht viele Details zu Bulldozer gibt bzw. es keine endgültige Leistungseinschätzung gibt, bleibt dies abzuwarten.
Interessant ist bei der Einschätzung der Absatzzahlen, dass man den Wechsel von der eigenen Fertigung zu Fremdfertigern (Thema Global Foundries) als eindeutig positiv einordnet. Durch eine nun feste Kosten-Gewinn-Planung dürfte es AMD möglich sein, lukrativer zu arbeiten. EBITDA (earning before interest, taxes, depreciation and amortization) gibt an, wie die Gewinne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen aussehen. Vor allem die neuen APU-Chips sollen für steigende Gewinnspannen sorgen, die sich auf rund 22% belaufen könnten. Wenn man sich nun sogar noch ein gut laufendes Server-Segment mit in die Rechnung nimmt, wäre das ein Extra-Plus von 25% für den Aktienwert.
Doch neben den guten Nachrichten könnte sich auch alles anders entwickeln. Forbes beschreibt auch mehrere Punkte, die den Gewinn schmälern könnten.
Falls die Absatzzahlen für Tablets unerwartet in die Höhe schnellen, könnte das Notebook-Segment stark einbrechen. Das könnte eine Einbuße von 12% für die vorher getätige Schätzung von Forbes auf einen Gewinn von 40% bedeuten.
Weiterhin kann sich Forbes auch niedrigere Verkaufszahlen für Desktop-PCs vorstellen. Falls die Verkaufszahlen tatsächlich von 143 Millionen Stück auf 125 Millionen entwickeln und man den Marktanteil beobachtet, könnte das am Ende ein Minus von 5% für die erste Schätzung sorgen.
Der oben schon erwähnte EBITDA-Wert entwickelt sich schlechter als erwartet. Um schwache Märkte oder einzelne Produkte zu pushen, könnte man sich auch niedrigere Verkaufspreise vorstellen, die aber natürlich am Gewinn nagen. Ein Minus von 15% und somit nur noch 25% Gewinn des Aktienwerts wären zwar immer noch besser als nichts, aber doch ein gehöriger Dämpfer.
Forbes gibt zuletzt an, dass die Absätze im Tablet-Markt noch nicht in die Rechnung vollends aufgenommen wurden, da es sich um einen ziemlich neuen Bereich handelt. Es bleibt also abzuwarten, wie sich dieser Bereich für AMD entwickelt, aber auch, ob die Einschätzung von Forbes so eintrifft. Wie immer handelt es sich dabei um Schätzungen und am Ende muss der Markt und die Leistung AMDs zeigen, ob es für ein Plus reicht.
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